本周股市三大猜想及应对策略：股指持续弱势震荡？

来源：投资快报　　作者：张厚培　　发布时间：2017-05-08

　　猜想一：股指持续弱势震荡？

　　实现概率：80%

　　具体理由：受“一行三会”监管风暴的影响，股债商市场再现“三杀”。5月首个交易周的四个交易日，沪指连跌四天创三个半月新低，周线收出罕见的四连阴。分析认为，券商资金池遭遇监管，大宗商品继续大跌，金融监管空前严格，国内货币政策变相加息，6月份美联储加息或成定局，国内经济压力加大等等，这些重大不利因素将继续重压股市。

　　继银监会加大力度整顿银行委外业务后，多个部门联合发文剑指地方政府举债融资的不当行为，券商资管业务中的资金池业务也开始整顿，在这样的背景下，除非有大的利好，否则市场难有表现。

　　业内人士指出，监管政策的不断出炉，使得前期撬动市场做多人气的热点板块纷纷熄火，直接挫伤了做多热情。与此同时，监管的持续趋严，又加剧了场外资金的观望情绪。在股市持续疲软的环境下，IPO发行依旧保持较快的速度，这无疑也加剧了市场的调整压力。

　　继银监会加大力度整顿银行委外业务后，多个部门联合发文剑指地方政府举债融资的不当行为，券商资管业务中的资金池业务也开始整顿，在这样的背景下，若非市场明确企稳或政策有实质性的利好，否则场外资金往往是不敢也不会轻易抄底布局。不过从另一角度思考，随着股市运行重心的下移，个股“去泡沫化”的力度显著提升，部分个股的投资价值也开始得到逐步体现。

　　应对策略：分析认为在管理层加强监管的情况下，资金在炒作上不免畏手畏脚，市场难以活跃。建议多看少动，可逢低关注一带一路、混改、军工、PPP以及中小创的超跌反弹等主题个股。

　　猜想二：家电股持续受追捧？

　　实现概率：80%

　　具体理由：在年报及一季度披露后，家电龙头股普遍震荡走高。分析指出，这是家电板块龙头公司价值重估基本兑现，部分A股家电龙头及二线家电自历史估值中上线回调。但从行业比较角度看，家电在17年上半年依然具备确定性溢价，相较其他板块具备较高增长稳定性，以及在不确定的行情中具备较高的安全性。

　　中信证券(600030)研究员金星表示，家电2016年报及2017年一季报收入延续高增长趋势，利润增长稳健，其中厨电/白电产业链表现尤为突出。展望后续，厨电/空调高景气度仍将延续，龙头表质量优良，全年的业绩确定性依旧非常强。

　　海通证券(600837)研报指出，家电板块后续收入保持双位数增长确定性强：1、出厂价上调直接拉动均价提升5-10%；2、消费升级趋势明显：体现为成熟产品的消费升级和部分可选消费品的高速增长；3、进口替代趋势：进口替代是必然趋势，也是内外资品牌缩小价格差距的过程；4、垄断红利：无论原材料成本如何波动，行业均价保持稳步提升，带动净利润率持续走高。

　　中信建投认为，在整体市场仍缺乏可持续的主体性投资机会以及结构化行情以前，公募资金风险偏好依然利好家电板块。虽然家电龙头不具备大幅回撤的可能，但是版块估值比较优势减弱，绝对收益空间收小。经过周期性的消化估值，相对其他行业的安全性仍存在。

　　应对策略：分析建议可重点关注青岛海尔(600690)、美的集团、格力电器(000651)、三花智控、老板电器(002508)、华帝股份(002035)、小天鹅 A等个股

　　猜想三：“一带一路”概念股反复活跃？

　　实现概率：90%

　　具体理由：“一带一路”国际合作高峰论坛将于近日在北京举办，目前已有多个国家元首和政府首脑确认出席论坛。受此良好预期，一带一路相关概念近期反复活跃，成为近期为数不多的热点之一。分析指出，随着“一带一路”国际合作高峰论坛召开的临近，市场对该主题的关注度持续升温，“一带一路”概念股有望反复活跃。

　　南方转型驱动基金经理应帅认为，“一带一路”的战略性地位不言而喻，对国内经济和上市公司有比较好的影响，其真正的收获期在未来的两三年。一方面从市盈率、估值水平和增速的匹配度来看，“一带一路”具有很强的投资安全边际。另一方面，去年下半年来自国际的定单增长率在70%-80%，这些订单会在今年或者明年中得到体现。随着5月份“一带一路国际合作高峰论坛”召开带来的催化效应，“一带一路”应该是今年行情中最重要的战略主题之一。

　　安信证券认为，不把5月份的“一带一路”高峰论坛看做是一带一路行情的结束时点。本次盛会只是“一带一路”中期推进过程中的一个助推时点，相关会议及协同推进组织可能会常态化。重要的是，“一带一路”战略推进会取得更多进展，会有持续的新的催化剂出现，资本市场会看到更多公司订单和业绩的进程不会结束，会逐步进入加速期。

　　应对策略：分析建议重点可关注葛洲坝(600068)、中国化学(601117)、中工国际(002051)、中国交建(601800)、中材国际(600970)、特变电工(600089)、中国铁建、中国电建(601669)等“一带一路”概念股。

责任编辑：《每日财讯网》编辑

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