宏观大类日报：经济环比没那么差，货币收紧基调延续

来源：　　作者：徐闻宇　　发布时间：2017-05-09

昨日市场表现

（ 1）外汇市场： 美元持多

1、美元指数上涨 0.61%，收于 99.161（美国 4 月经济数据强劲），关注美联储向市场预期传递的基调；

2、人民币震荡收跌，离岸收于 6.9086，关注弱美元预期的转变对于人民币的压力；（ 2）权益市场： 美股高位震荡， A 股回落1、标普 500 指数上涨 0.03%；道琼斯工业平均指数上涨 0.03%（经济数据高位震荡），关注特朗普预期再起带来的风险溢价上升的可能。

2、 A 股回落，上证下跌 0.79%，深证下跌 1.91%（军工领跌，下挫 5%以上），维持对未来对货币信用收紧背景下的负向冲击提高警惕的判断，预计波动率将继续回升；

（ 3）债券市场： 利率弱势的转变

1、 10 年美债利率上涨 0.53%至 2.389%（经济数据高位正向波动），关注美国经济环比回

升的动能；

2、 10 年中债利率上涨 0.73%至 3.601%（金融去杠杆延续），关注去杠杆延续背景下债市调整加剧风险；

（ 4）商品市场： 短期反弹， 调整料延续

1、文华商品夜盘上涨 0.12%，其中黑色（焦炭+1.4%）和化工（ PVC+0.89%）领涨。在对经济调整开启印证的时间窗口下，商品面临压力，整体波动也随着预期的修正而进一步放大。

2、沙特阿美董事会成员： OPEC 不会长期实施石油减产。

大类资产关注点

法国总统大选马克龙当选，欧洲市场风险预期兑现后风险资产短期调整。经济数据延续强劲，欧洲投资者信心继续环比回升，而美国 4 月就业市场状况指数也环比大幅上行，这是在上修了 3 月环比数值后的结果，显示出美国经济二季度回升动能较强。市场对于美国经济回暖的预期修正预计将推动美元及美元资产的价格，对于长端利率过低的预期也存在上修风险。关注本周通胀数据对于美欧货币政策预期的影响，维持美元不看空的思路。而国内在 4 月进出口环比小幅下行的背景下，市场对于经济的悲观预期也将出现修正，经济增速放缓但延续景气的状态下，金融监管趋紧的基调料延续，对于资产（期指期债）带来下行风险。

责任编辑：《每日财讯网》编辑

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