海外宏观周度观察（2017年第18周）：美4月数据好转，欧政治经济局势持续改善

来源：东北证券　　作者： 陈亚龙 沈新凤 谢林　　发布时间：2017-05-09

美国 4 月非农就业数据与 ISM 非制造业指数均好于预期，而公布的三月多项数据均不及预期。但我们此前分析指出一季度经济数据习惯性处于年内低点，且今年天气因素有明显干扰，一季度经济放缓只是暂时的，目前来看 4 月经济数据逐步验证这一判断。

欧元区一季度 GDP 同比初值 1.7%，环比初值 0.5%， 符合预期， 4 月份综合 PMI 升至 56.8， Markit 服务业 PMI 终值为 56.4， 均创 6 年新高，欧元区经济第二季度开门红。近期欧洲政治、 经济形势均持续好转， 欧洲股市表现抢眼。

美国国会众议院通过废除并替换奥巴马医保法的议案。 接下来特朗普医改议案将进入参议院表决，目前共和党在参议院 100 个席位中占据52 个席位， 民主党打算在参议院对此议案进行狙击。 众议院还通过了一项 1.1 万亿美元的预算案，确保在 9 月 30 日之前联邦政府不关门。

5 月联储利率会议上， 美联储宣布维持联邦基金利率不变，符合预期。联储在表态上偏鹰派，多位官员谈到缩表。目前联储对于未来就业市场和通胀均比较乐观，支持 6 月加息和年底缩表的政策进程。 但未提及税改和基建计划的影响，如果特朗普政策推进顺利，利率上升的可能比市场预期更快。

法国 2017 年总统选举第二轮投票结果出炉， 39 岁的马克龙获得超过65%的选票，与预期一致， 成为法兰西第五共和国近 60 年来最年轻的总统。 法大选风险平息， 法股近两周涨幅超过 7%。

希腊与其国际债权人已就必须采取的财政紧缩措施和一揽子经济改革措施达成协议，以获取第三轮 860 亿欧元救助，希腊债务风险持续改善。 英国首相 May 周三拜访女王正式解散议会、开启大选进程。

随着法国大选风险平息，欧洲经济数据表现良好以及希腊债务危机缓解，上周欧洲股市继续表现强劲，美国三大股指股市上周继续温和上涨，连涨三周。俄罗斯股市下跌 2.6%，领跌全球。 美国国债收益率上行，欧日国债收益率略降。 近期贵金属受到压制，黄金、白银连续大跌 3 周， 减产协议延长不敌高库存和美国增产，原油价格上周再暴跌5%。农产品上周表现尚可，除了糖和玉米下跌外，其他主要农产品均上涨，咖啡大涨 4.5%，豆类大宗商品近期有企稳迹象。

责任编辑：《每日财讯网》编辑

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