保险股持续走强：新华保险大涨5% 拉出17连阳

来源：东方财富网　　作者：《每日财讯网》编辑　　发布时间：2017-05-12

　　5月12日消息，保险股今日持续走强，新华保险大涨5%，拉出了17连阳，股价创去年12月以来新高，中国平安涨逾3%、中国太保、中国人寿均涨逾2%。

　　分析认为，伴随保险行业的发展，上市保险公司的收入自然水涨船高。

　　东莞证券就对此表示，2017年一季度上市险企延续了较好的承保状况，净利润增速高于上年同期，净资产普遍环比正增长。个险业务表现靓丽，个险新单高增长拉动寿险保费收入保持高增长，新业务价值高增长。2017年投资资产增长较快，投资收益率预计全年保持稳定。

　　而中信建投证券也认为，上市险企目前处于价值洼地，保险股目前属于买入窗口，推荐买入。另外该券商还表示：“中国平安综合金融平台发展迅速，互联网金融发展为中国平安的估值提升提供助力，中国平安对利差的依赖和弹性较小。中国人寿和新华保险作为纯寿险，更加受益于利率上行，但是中国人寿和新华保险的业务正在转型期。中国太保已经完成了业务转型，经营较为稳健。”

　　除了券商机构看好，资金也在涌入保险股。如在2016年底，港资通过沪股通持有了中国平安A股2.21亿股，而到了5月9日，这一持股量上升至了3.14亿股。

　　上海千波资产管理有限公司研究员曾琪对每经投资宝表示：“保险行业2017年第一季度业绩维持快速增长超出预期。保险行业市场化改革转型下，国民需求推动保费持续发展。保险行业的新业务增长迅速，业务质量持续改善，内含价值增速稳中有进。传统上市大型险企经营稳健，偿付能力充足，在金融行业的监管强度超预期的背景下竞争优势突显。近期市场在信心不足，资金面紧张等综合因素的影响下表现不佳，而基本面扎实，价值增长迅速的保险企业在这样的市场环境下可表现突出。”

　　【业绩预测】

　　一季度业绩持续增长 保险股投资价值值得关注

　　最新保险业统计数据和上市保险公司一季报显示，保险业在产品结构调整下业绩持续增长，业务压力凸显。但从长期来看，保险业务的增长前景和保险板块的投资潜力依然被看好。分析人士认为，目前行业监管环境仍以规范、整顿为主，部分中小公司有调整股票配置的压力，而大型公司相对竞争优势更加突出，保险股目前估值低安全边际高，处于价值洼地，趋势性行情值得看好。

　　业绩持续增长

　　保监会5月3日公布的行业统计数据显示，2017年一季度，全行业共实现原保险保费收入15866.02亿元，同比增长32.45%。其中，产险公司和人身险公司分别同比增长12.69%和37.24%，赔付支出3305.01亿元，同比增长14.31%；保险业资产总量16.18万亿元，较年初增长7.04%。整体上，保险业业务保持较快增长，但增速有所放缓。同时，业务结构有所优化，资金运用比例持续调整，投资收益平稳增长。

　　一季报也印证了保险业继续增长的趋势。太平洋证券分析师魏涛表示，一季度上市险企业绩改善，一方面源于低基数效应，另一方面来自于经营形势向好，上市险企保费收入整体呈现加速增长态势，原保费增长仍保持历史较高水平。

　　平安证券分析师缴文超表示，从上市险企的整体趋势来看，2016年上市险企的现金流压力较2015年已经出现较为明显的好转，尤其是在流量退保率出现较大程度的下降。同时上市险企也在积极进行渠道和业务转型，加大高价值个险渠道和传统保障类保险的开展，而个险渠道的增长也会为未来险企保费收入提供有力支撑，同时行业投资收益率预计在2017年将有所回升。

　　广发证券分析师曹恒乾表示，一季度保险业保费整体呈现持续增长态势，保费收入稳健增长。在行业监管趋严环境下，代表行业万能险规模的保户新增投资款增速明显放缓。利差影响仍然明显。当前利差对保险公司的财务影响显著。随着行业回归长期保障功能，实现利差、费差、死差的“三差平衡”仍需一段时间。

　　保险股价值显现

　　分析人士表示，保险板块的投资价值已经显现。中银国际证券分析师罗惠洲认为，目前行业监管环境仍以规范、整顿为主，部分中小公司在投资新规下，有调整股票配置的压力，而大型公司相对竞争优势更加突出，保障型、期交业务增长良好，价值成长稳定，且负债成本压力相对较小。

　　中国中投证券分析师张镭认为，偿二代的实施可以使得保险公司部分利润前置。保障型保单本身可以产生更多的资本，促使保障型保单较多的险企资本回报率提升。利率上行促进保险公司准备金释放，而内含价值预期上行则会对险企估值上行产生推力。

　　魏涛认为，保险行业具有较高的安全边际，一方面来自于P/EV低于1，保费保持20%以上的增速，新业务价值保持高速增长；另一方面来自于业绩改善，低基数效应叠加投资收益明显改善，且赔付支出压力减轻。

　　中泰证券分析师戴志锋认为，目前非银板块的配置价值凸显，保险股趋势性行情尤其值得看好。从长期视角来看，寿险利源中死费差占比逐渐提升，利差占比逐步下降，保险公司将更接近于永续成长型消费公司(销售保单)，不应再简单把保险公司看做是销售保单的资产管理公司，因此，保险公司受周期(利率、投资环境)影响减小，可以被给予高估值。

　　戴志锋表示，保险股目前的估值低安全边际高，四家上市险企目前对应于2017年的PEV为0.8-0.9水平，处于历史低位。从低估值、基本面逻辑来看，股价具有弹性的标的值得关注。

　　中信建投证券分析师杨荣认为，上市保险公司公布一季报，业务增长良好，保费规模增长良好，产品结构不断优化。上市保险公司资产负债端双向好，利率上升利好投资收益同比上涨，“三差”结构逐步改善，保险股目前处于价值洼地，值得关注。

责任编辑：《每日财讯网》编辑

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