投资风向标：下半年经济不悲观 持有一线龙头看好金融股

来源：东方财富网　　作者：《每日财讯网》编辑　　发布时间：2017-05-25

　　中信证券认为下半年中国经济不悲观，宏观环境利好股市；荀玉根表示震荡市重结构，持有一线龙头看好金融股。

　　【股市】

　　荀玉根：震荡市重结构 持有一线龙头看好金融股

　　今年背景类似13年，盈利改善消化资金略紧，仍是震荡市，核心是结构。持有一线龙头股，中期看好金融。

　　国信证券：市场较为微妙 控制仓位较为重要

　　目前市场较为微妙，适宜配置一些涨幅小、估值低、负债低的行业绩优龙头，持有为宜，操作上需减少频繁换股，防止反复试错，打乱节奏。绩优虽强，也不急于超配，控制仓位较为重要。对于估值仍然偏高的个股，调整趋势难改，不宜补仓或者博反弹。

　　海外中资股强劲表现由何驱动？中金公司强推四类标的股

　　中金公司建议关注四类标的：1)3亿“新市民”的受益标的：随着2014年城镇化改革产生效果，一些国产品牌或受益于3、4、5线城市城镇化；2)具有强劲盈利增长支撑的优质股，例如信息技术、医疗、航空以及家电等；3)低估值，例如金融股；以及4)高股息，例如火电板块。

　　博时基金李权胜：谨慎看待创业板 依然看好大消费

　　博时基金董事总经理兼股票投资部总经理李权胜表示，虽然A股市场的信心较弱，但是短期对A股的看法相对乐观，中短期市场底部阶段性企稳和温和反弹的可能性在提升，依然看好大消费板块。

　　【宏观】

　　中信证券：下半年中国经济不悲观 宏观环境利好股市

　　中国经济延续周期反弹、盈利仍会保持较快增长、资金利率不会急剧上升、经济新格局利好风险偏好提升，因而整体宏观环境仍然利好股市。

　　海通证券展望周期性行业集中度：黑暗中寻找光明

　　库存周期步入尾声，新周期未见踪影，周期性行业重归沉积。但正如谚语所言，“每朵乌云都有银边”，黑暗之中总有一丝光明。行业集中度正是周期性行业的“银边”。那些集中度保持高位、或持续上行的行业，将更有可能在龙头的带动下提升行业景气度。

　　任泽平：利率倒挂倒逼商业银行和影子银行缩表

　　利率倒挂将倒逼中小商业银行缩表和影子银行缩表，导致信用创造收缩，增加经济下行压力。

　　高善文：金融去杠杆将持续数年

　　安信证券首席经济学家高善文表示，金融去杠杆将持续数年时间，不可能在短时期内完成，从两个季度的短周期来看，金融去杠杆叠加经济景气下行，股市很难全面上涨，市场风格继续分化，大市值股票将继续走强。

　　【楼市】

　　五城市住房市场率先进入成熟阶段

　　“随着越来越多的城市进入存量房时代，政府对于市场的规范以及对房地产中介公司的监管也变得尤为重要。我们认为，政府本轮对于市场规范以及中介行业的整顿将有效促进房地产市场平稳健康发展，其效果在市场较成熟的城市将尤为突出。”上海易居房地产研究院研究员王梦雯说。

　　手里有50万元 按揭买房还是租房+投资？

　　手上有50万元，作为首付购房还是租房并购买理财产品？小周最近患上了“选择困难症”，不知道在楼市平稳的情况下是否应该坚决入市，完成购房大计。业内人士认为，从投资收益角度看，购买理财产品的策略优于房产投资，但是购房能带来“无形收益”，建议小周这种处于事业上升期的年轻刚需买家可以选择“进取型”的投资策略。

　　【债市】

　　南京银行：资产荒有所缓解 债市存在好买点

　　戴娟表示，去年以来，债市经历一轮调整，今年监管去杠杆更加坚决，标准化、市场化高的资产直接被调整，因为债市去杠杆，债券价格下跌，是个好的买点。因此，债市存在一些投资机会，部分信用债的投资价值有所显现，虽然存在信用风险，但今年债券投资风险与机遇并存。

　　逆回购“开倒车”未必是放松

　　市场人士指出，近几日资金整体供大于求，跨月应无大碍。值得注意的是，随着28天逆回购悄然淡出，近期央行逆回购操作期限缩短，但此举未必是货币政策放松信号；在金融去杠杆背景下，机构对中长期限负债的需求反而会上升。

　　价格虽低 转债仍不值得冒进

　　分析人士指出，近期股市短暂回暖后重归弱势，债市企稳的基础也并不稳固，尤其临近半年末，市场对流动性收紧的担忧不减，预计权益市场仍难有机会，转债市场也大概率延续震荡，不过当前转债估值已接近合理，建议投资者尝试收集筹码。

　　【商品】

　　花旗：中国黄金需求金条优于珠宝首饰

　　花旗援引中国黄金协会副会长张永涛的说法称，鉴于市场价格相对疲软，中国家庭的黄金仍然是通过金条，金币来积累黄金。此外，经济增长停滞，金融市场不确定性和财产政策限制的背景下，都有助于提振黄金销售。相反，黄金首饰需求的增长今年可能会保持平稳。

　　渣打银行：第二季度黄金可能最强势

　　渣打银行在周二(5月23日)发布的报告中表示，第二季度黄金可能是最强劲的，但分析师也认为，美国政治担忧的反弹可能需要新鲜的“加油”，而美国加息的预期仍然是上涨的担忧。

　　道明证券：黄金要涨至1300美元/盎司则需经济恶化

　　道明证券在周二(5月23日)发布的报告中表示，黄金可能会上涨至1270-1275美元/盎司的水平，但可能无法令人信服地超过1300美元/盎司，除非美国经恶化和股市震荡。

　　法国外贸银行：金价下行风险明显减少

　　法国外贸银行(Natixis)研究分析师Micaella Feldstein周二(5月23日)在报告中称，上周金价突破1247美元，已经让日线级别的指标出现积极的迹象。他指出，当前金价跌破此前5月初低位1217美元的风险已经明显减少，我们更多地预计金价将再度发起强劲的上涨，有望看向1283美元水平。

　　BMI：为何说2017年油价处于周期性上涨？

　　惠誉(Fitch)旗下研究机构BMI Research表示，“OPEC和非OPEC产油国干预的目的是抑制OECD库存的进一步增加，所以从季节性来说，库存水平也将决定周期的转向。OPEC有针对性的干预措施在确定和推动原油价格周期性方面更为重要。”

　　【汇市】

　　法国农业信贷：欧元/美元资金流、基本面及估值分析

　　市场资金流方面，我们注意到，投资者基于资金将流向欧元区股市的预期而建立了大量欧元多头仓位。欧洲央行将接近于削减宽松的预期也令基于欧元的融资交易下降。就估值角度而言，我们认为短期公允价格模型显示，欧元/美元应该交投于1.08下方。总而言之，我们对欧元/美元短期前景持谨慎态度。

　　美银美林：加拿大央行料中性 加元高估3-5%

　　我们认为加拿大央行5月会维持货币政策不变，措辞会持中性，因加拿大的经济增长和通胀仍存在背离。我们预计加拿大央行在2018年一季度会升息。加元方面，我们认为加拿大央行年内按兵不动的预期仍将对本行看空加元的观点构成支撑，预计美元/加元会温和走高。目前，从利率和大宗商品价格角度来看，我们认为加元被高估了3-5%。

　　BK：逆转！欧元周二颠簸不已 大势已去？

　　欧洲央行不愿讨论经济的改善，因通胀依旧处于低位，周二的PMI报告后他们的担忧将会更甚。除了PMI价格的下滑，欧元区服务业活动也出现下滑，这给了欧元多头完美的理由在长久的涨势后进行获利了结。

　　法国兴业：纽元、澳元及加元转势了？

　　从策略角度来看，我们认为澳元/日元及纽元/日元目前都有做多的吸引力。但从超短线交易角度来看，纽元/日元最有可能因周四的预算案而走高。

　　ING：欧元/瑞郎温和看涨至欧银6月会议 目标何方？

　　该行认为：“欧元/瑞郎在1.10下方止步不前。我们倾向于认为随着投资者预期欧洲央行(ECB)在6月8日的会议上措辞产生微妙变化，以及修正减持欧元头寸，欧元/瑞郎将会继续走高。”荷兰国际集团预期欧元/瑞郎1个月目标指向1.1100。

　　CIBC：加拿大央行料强调加-美政策分化 关注加元表现

　　加元方面，该行预期加元会温和升值，美元/加元年底或触及1.34，但加元表现仍不及其他主要货币。

责任编辑：《每日财讯网》编辑

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