国内中观周度观察：工业生产有所恢复

来源：　　作者：李慧勇 王健 余子珍　　发布时间：2017-06-13

结论或者投资建议：

5 月工业生产降温，但内外需总体平稳。从 5 月的高频数据来看，发电耗煤以及高炉开工率等同比增速均较 4 月有较明显回落。同时，5 月的 PMI 生产指数也较 4 月降低 0.4 个百分点至 53.4。5 月工业生产显着降温，除了受工业品价格涨幅回落影响，还受到峰会限产的扰动。但从 PMI 和进出口数据来看，内外需整体平稳。新订单和新出口订单 PMI 保持平稳，且进出口增速均超预期回升。

6 月工业生产有所恢复。从上旬的高频数据来看，6 月工业生产较 5 月同期有较显着改善，主要是因为 5 月上旬的工业生产受到了峰会限产的影响。截至 9 日，6 月电厂耗煤增速回升至 15.3%，远高于 5 月同期的 10.3%。高炉开工率自 5 月下旬以来也已出现了连续的回升，与峰会限产影响消退以及钢价自低位小幅回升有关。而汽车轮胎开工率同环比均出现了大幅度的改善。

土地市场有所改善。5 月土地供应和成交面积增速均大幅下滑，但 6 月上旬二者的同比增速均较 5 月同期有所改善。截至 9 日，供地面积的跌幅由 5 月的 65.5%大幅收窄至 6 月的24.7%；成交面积的跌幅由 5 月的 58.7%收窄至 6 月的 53.1%。

责任编辑：《每日财讯网》编辑

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