兴全基金吴圣涛：真成长投资价值将逐步显现

来源：兴全基金　　作者：《每日财讯网》编辑　　发布时间：2017-06-30

　　2017年下半年的A股市场会如何演绎？近日兴全基金投资副总监、兴全商业模式以及兴全全球视野基金经理吴圣涛表示，市场风格何时会切换很难明确预估，但是可以肯定的是，随着成长股今年以来的估值杀跌，部分真成长的投资价值已经开始逐步显现。

　　吴圣涛说，过往数年间，A股市场不乏极端分化的行情走势。2013年中小市值成长一枝独秀，2014年又回归到价值蓝筹；2017年上半年再度出现以“漂亮50”为主演的价值蓝筹行情，中小市值成长则相对表现较差。“市场的风格会不断变化，”吴圣涛表示，“我们要做的是抓住这些不同风格特征背后的规律并加以利用。”

　　市场风格是否会切换以及何时会真正意义上实现切换，吴圣涛表示这个时点很难准确判断，但是可以肯定的是，从一个较为长期的维度来看，成长股的估值在经历了之前的压缩之后，部分真成长的投资价值已经开始逐步显现。

　　市场风格的切换是一个长期且复杂的过程，价值蓝筹的估值出现较大泡沫，同时成长的业绩被证实且估值已经处于底部区间两者缺一不可，同时还会有其他市场因素掺杂其中。“所以耗费时间精力去判断何时是市场风格切换的节点其实意义不大，更应该做的是去挖掘有业绩支撑的优质行业中的优质个股。”

　　在吴圣涛看来，虽然成长股的确存在一定的估值压缩诉求，但是部分有业绩支撑的优质成长股在上半年这种较为极端分化的行情中被错杀。这种估值压缩让这些有业绩支撑的优质成长股逐渐进入估值底部区域，从一个长期的维度来看，未来一段时间会是布局的良机。

责任编辑：《每日财讯网》编辑

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