荀玉根：市场多头格局不变 一九正在向三七扩散

来源：微信公众号荀玉根-策略研究　　作者：荀玉根　　发布时间：2017-07-12

　　海通策略荀玉根【多头市场的扩散效应】

　　①4月底开始看好金融，核心逻辑是：第一，低估，银行和非银金融PE和PB均处于历史低位。第二，低配，公募基金对金融的配置比例处于历史低位。第三，基本面预期会改善。近期金融表现好源于第三个逻辑发酵，6月PMI超预期、周期价格上涨说明经济基本面较好，券商6月经营数据环比也明显改善。

　　②维持6月4日《再次开启多头思维》乐观观点，资金面和基本面预期引起的情绪波动导致震荡市起落，目前情绪指标仅从低位略回升，多头格局不变、中间小波折不足虑。

　　③一九正在向三七扩散，横向是从白酒家电到金融周期，纵向是从500亿以上到以下。持有消费白马和金融等一线价值，看好二线价值成长和国企改革，如广东鸿图、星网锐捷、烽火通信、新大陆、长春高新、苏交科、荣盛石化、华鲁恒升、中国巨石等。

　　上周资金入市及情绪指标总结

　　上周资金净流出3亿。其中资金流入方面(银证转账数据自6月16日后未更新，因此不统计该数据)，融资余额增加44亿，公募基金新发行30亿，沪股通规模减少9亿，深股通规模增加5亿。资金流出方面，IPO融资规模26亿，产业资本净减持1亿，交易费用为46亿。前一周资金净流入91亿，从16年2月份以来资金流入流出整体平稳。

　　市场情绪略有升温。16年1月底以来日成交量、日换手率(年化周平滑)高点分别为689亿股、381%，低点分别为190亿股、138%，上周分别为332亿股、194%，较前一周均上升，但处于相对偏低水平。上周融资交易占比8.7%，前一周为9.1%。上周末股指期货前十位多空持仓比0.97，较前一周上升。根据WIND数据测量，截止上周五偏股混合型基金仓位81.5%，较前一周上升，仍处于震荡市80-85%的偏低水平。

　　资金入市及市场情绪指标

　　每周资金入市合计

　　上周资金净流出3亿元，而前一周净流入91亿(皆未统计银证转账数据).

　　资金流入指标1:个人投资者

　　银证转账数据自6月16日后未更新，2017年以来累计减少1287亿。

　　资金流入指标2:机构投资者

　　上周公募基金新发行30亿，17年累计发行1423亿；7月以来阳光私募发行5亿，17年累计发行1113亿。

　　资金流入指标3:融资余额

　　上周末融资余额8800亿，较前一周增加44亿。

　　资金流入指标4:沪股通和深股通

　　上周沪港通和深港通资金流出4亿，而前一周流入42亿。

　　资金流出指标1:IPO融资上一周IPO融资规模为26亿，前一周为25亿。

　　资金流出指标2:产业资本净减持上一周产业资本净减持1亿，前一周净增持6亿。

　　资金流出指标3:交易费用上一周交易费用(包括交易佣金和印花税)为46亿，前一周为41亿。

　　市场情绪指标1:换手率

　　16年1月底以来日换手率(年化周平滑)高点为381%，低点为138%，上周为194%，较前一周上升，处于相对偏低水平。

　　市场情绪指标2:成交量

　　16年1月底以来日成交量高点分别为689亿股，低点为190亿股，上周为332亿股，较前一周上升，处于相对偏低水平。

　　市场情绪指标3:融资交易占比

　　上周融资交易占比8.7%，前一周为9.1%。

　　市场情绪指标4:股指期货指标

　　股指期货前十位多空持仓比0.97，较前一周上升。

　　市场情绪指标5:基金仓位

　　根据WIND数据测量，截止上周五偏股混合型基金仓位81.5%，较前一周上升，仍处于震荡市80-85%的偏低水平。

责任编辑：《每日财讯网》编辑

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