国内宏观周报：金融工作会议定调：“稳货币+紧监管”

来源：　　作者：钟正生 张璐　　发布时间：2017-07-18

7月14-15日，市场瞩目已久的第五次全国金融工作会议在京召开。本次会议提出了金融工作的“四大原则”与“三大任务”。四大原则分别是：回归本源（服务实体经济）；优化结构（“引导金融业发展同经济社会发展相协调”，剑指资金“脱实向虚”问题）；强化监管（提出“功能监管”和“行为监管”，剑指一行三会“机构监管”下的监管套利问题）；市场导向（“提高金融资源配置效率”）。相应提出了三方面的主要任务：一是，服务实体经济；二是，防控金融风险；三是，深化金融改革。此外，会议还提到积极稳妥推进金融对外开放和坚持党中央对金融工作集中统一领导。我们梳理本次会议的主要看点如下：

看点1：会议高规格召开，“国务院金融稳定发展委员会”具有里程碑意义

本次会议由习近平总书记发表重要讲话，李克强总理也在会上讲话，比照前四次会议，本次会议规格与1997年和2002年相当（此后两次都未有总书记出席）。1997年会议后，我国成立了四大资产管理公司，处理四大行剥离的坏账，并成立保监会和证监会；2002年会议后，我国成立了汇金投资公司，主导银行业的重组上市，并成立银监会。两次会议对金融业的发展规范都具有里程碑式的意义。

看点2： 以“经济去杠杆”促“金融防风险”

会议在“ 防控金融风险”这一主要任务下，重点提出“要推动经济去杠杆”。 其中， 又要“把国有企业降杠杆作为重中之重”， “严控地方政府债务增量，终身问责”，措辞更为严厉。 “金融去杠杆”一如继往地没有出现在政府高层的讲话之中。 正如我们此前指出的，以金融去杠杆来概括近期的一系列监管政策有失偏颇，金融领域的一系列风险、乱像，内里是实体经济的问题，尤其是国企预算软约束和过度财政刺激的问题（详见我们此前的报告《去杠杆：金融为表，实体为里》）。 今年以来， 政府在金融去杠杆方面给予了更多关注，而实体经济的去杠杆进展一直缓慢。 本次会议对去杠杆的问题予以“纠偏”，有助于去杠杆回归本源，避免在金融领域里闭环兜圈，避免局限于金融去杠杆而错伤民间投资。

责任编辑：《每日财讯网》编辑

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