长安基金林忠晶：三季度价值投资风格或延续

来源：证券时报　　作者：项晶　　发布时间：2017-07-27

　　长安基金量化投资部(筹)总经理林忠晶拥有7年证券从业经历，目前担任长安鑫利、长安沪深300非周期行业等基金的基金经理。资讯显示，截至7月25日，林忠晶管理的长安鑫利优选年内收益率为27.86%，在同期1368只灵活配置型基金中排第11名；他管理的长安鑫富收益率也接近20%，跻身同期同类产品前列。

　　谈及后市，他认为，三季度将延续偏好业绩稳定、估值与盈利匹配的个股，并逐渐向业绩具有确定性、估值与盈利匹配的成长股扩散。

　　林忠晶认为，三季度，权益市场难以出现趋势性机会，仍然以震荡为主，个股走势将继续分化，业绩稳定、盈利与估值具有较好匹配度的个股将继续获得资金关注。“从历史上看，出现风格转换的背景基本上都与货币政策转变具有一定的关联性。从目前时点看，考虑到国内经济数据超预期并且表现一定的韧性，货币政策将保持相对稳健的状态，因此，市场风格仍然偏重业绩稳定、盈利与估值合理的股票，但市场偏好可能会从原来的上证50指数成分股扩散到沪深300成分股。”

　　在林忠晶看来，目前监管政策出台进入间歇期，监管对市场影响将逐步减弱。另外，目前国债利率已经处于历史高位，利率上行对企业融资成本和财务费用影响已经开始显现，为避免融资成本继续上升对实体经济影响，预计货币政策将由偏紧转向中性，投资者风险偏好将出现一定程度修复。

　　“从中长期看，A股加入MSCI也对市场产生积极影响。”林忠晶指出，海外机构更关注公司基本面，偏爱价值投资并长期持股，此次纳入MSCI的222只股票多为权重蓝筹，因此，目前A股市场关注基本面研究、偏爱白马蓝筹、向价值投资倾斜的风格或将延续。“随着被纳入MSCI的逐步深入，A股市场在投资风格、投资者结构等方面也将更与国际接轨。中长期看，资本市场对外开放是大势所趋，这将逐步改变A股游戏规则，价值投资时代真正到来了。”

　　对于后市投资机会，林忠晶表示，三季度主要看好食品饮料、汽车、家电、银行、医药和TMT中的白马成长股。

责任编辑：《每日财讯网》编辑

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