宏观经济日报

来源：　　作者：黎敏　　发布时间：2017-08-11

截至 8 月 9 日 15 时，境内在岸市场人民币兑美元汇率（ CNY）升破 6.68 关口，当日收盘价报 6.6776，创 2016 年 9 月 30 日以来官方收盘价新高；离岸市场人民币兑美元汇率（ CNH）也涨破 6.7 整数关口，达到 6.6959；当天人民币兑美元汇率中间价报在 6.7075，同样创逾 10 个月新高。

上半从境外即期 CNH 与 CNY 偏离的趋势变化看，经过半年的调整，国际市场对人民币汇率的预期已从贬值转向升值。随着政策引导力度的加强，境内外人民币汇率贬值的预期大幅减弱。

人民币汇率创 10 个月新高的主要原因是随着政策引导力度的加强，基本面持续改善， 外汇储备连续增长。 从基本面看，上半年人民币市场在结售汇的供需以及外汇储备上继续出现了积极的改善。首先，我国经常帐顺差继续保持稳定。其次，结售汇逆差持续缩窄，代客跨境支付逆差显着改善； 企业、个人盲目购汇现象大幅缩减。

美元上半年偏弱势。美国多项政策落地受阻，美元上半年走势偏弱，人民币出现被动走强；同时中国国内经济企稳且持续超预期，国际收支情况亦出现明显好转，在国际收支由负转正的背景下，可以认为人民币已不具备持续贬值的市场基础，人民币贬值压力最大的阶段已经结束。

最后，外汇储备持续增长。 7 月份公布的外汇储备数据显示，我国外汇储备连续 7 个月持续增长，并且外储规模持续稳定在 3 万亿美元上方具体数据显示，我国 7 月末外汇储备为 30807.2 亿美元，较前值 30535.7 亿美元增加约 32.22 亿美元，升幅约 0.11%。上半年外汇储备规模较年初的 30105 亿美元增加 463 亿美元，增幅为1.5%，基本扭转了外汇储备自 2014 年下半年以来持续减少的趋势。

综上所述，我们认为，境内在岸市场人民币兑美元汇率大幅上涨，主要是基本面持续改善，外汇储备连续增长，美元上半年偏弱势有关，未来人民币汇率变动仍然和美元息息相关。

责任编辑：《每日财讯网》编辑

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