股指期货策略周报：经济数据有转弱迹象，警惕夏季行情结束

来源：　　作者：程伟　　发布时间：2017-08-14

基本面分析

（一）宏观分析

1. 中国 7 月进出口双双回落

按美元计价，中国 7 月进口同比增长 11%（前值 17.2%），主要受大宗商品进口减少以及高基数效应的影响。出口同比增长 7.2%（前值 11.3%），主要在于对欧盟、美国、日本等贸易伙伴国的出口下降，与欧美日等发达经济体增长短期放缓有关。7 月进出口双双不及预期，表明内外需有所放缓，欧美等主要发达国家经济短期波动对我国外贸造成冲击在所难免。但鉴于全球经济正处于温和复苏的轨道上，预计下半年进出口总体保持平稳增长。

2.中国 7 月 CPI、PPI 不及预期

中国 7 月 CPI 同比增长 1.4%（前值 1.5%），主要受猪肉价格大幅下降的影响。PPI 同比增长 5.5%，已连续三个月与前值持平，煤炭开采、有色金属和原油加工涨幅回落是抑制 PPI 上涨的主要原因。随着金九银十消费旺季的到来，预计三季度CPI 或有小幅回升，但 PPI 或因大宗商品价格回落而走低。

3.央行滚动开展逆回购，维稳流动性

本周资金面相对宽松，央行滚动开展逆回购操作，基本实现流动性完全对冲。截止周四，央行本周共开展 6200 亿逆回购操作，当周实现净回笼 300 亿。货币市场利率小幅上行，7天回购利率较上周上升 6BP 报 2.9242%，7 天 shibor 下降 1BP报 2.8767%。

责任编辑：《每日财讯网》编辑

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