中国宏观：内外需下滑的背景下资产价格的走势值得关注

来源：　　作者：蔡超　　发布时间：2017-08-15

本月外汇储备继续上升，主因估值效应的提升。短期内对外汇储备规模的上涨仍可保持乐观。

本月 CPI 同比增速的小幅回落主要因为食品价格的下降。 预计短期内 CPI 同比增速将大致维持在现有水平，保持稳定。

本月 PPI 同比增速与上月持平主因翘尾因素以及近期钢铁、煤炭等价格的上涨。 PPI同比增速短期内难以走高，或略有下降。

短期我国出口增速恐难以回到先前极高的增速水平，而进口增速也将虽制造业扩张的放缓而减缓增长速度。

本月财政收入同比增长好于上月，主因税收收入的增长。未来财政收入仍有望保持较快增长。由于上半年支出进度加快，资金提前拨付，预计下半年财政支出总体增速放缓是必然态势。

在市场已经反映过供给减少的影响之后，未来超预期的需求下滑会否在整个商品市场得到反映，黑色系等期货价格会否因此而开始下跌态势值得关注。

未来超预期的需求下滑会否带动钢铁、煤炭股的持续下跌值得关注。另外在通胀数据保持平稳的背景下，货币政策难以放松，未来会否对银行股产生冲击也值得关注。

责任编辑：《每日财讯网》编辑

上一篇：7月份经济数据点评：经济数据掉头向下，短期平稳中期承压

下一篇：每日人民币中间价预测