评7月工业企业经营数据：勿须质疑实体修复进程

来源：　　作者：梁世超 王旭 郭益忻　　发布时间：2017-08-31

事件：

8 月 27 日，国家统计局发布 7 月份工业企业财务数据，7 月份规模以上工业企业利润同比增长 16.5%，增速比 6 月份回落 2.6 个百分点；1-7 月份，规模以上工业企业利润同比增长 21.2%，增速比 1-7 月份放缓 0.8 个百分点。

摘要：

7 月份工业企业利润单月增速出现下降，一方面由于开工时间减少等非经济原因， 另一方面则是原材料成本大幅上升导致中下游行业利润增速下滑。 随着 8 月份以来工业原材料和产成品价格涨势趋缓， 以及短期非经济因素的消失，8-9 月份工业企业利润单月增速预期略有反弹，累计增速稳中趋缓。因此，勿须对单月企业利润增速下滑做过多解读。

伴随着当前实体企业盈利和资产负债表的修复， 实体企业融资刚性还未完全显现，预期贷款以及其他融资方式利率抬升节奏不会很快。对于银行来说，可以采取的策略是在 9 月份适当上移 FTP 曲线并且重点提升短端利率水平，对大型实体企业和国有企业的负债争取可以采用结构性存款、定期存款和企金理财等形式， 用以对冲同业负债时点性上升带来的整体负债成本抬升。

责任编辑：《每日财讯网》编辑

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