新股连板个数骤减 打新收益明显下降

来源：南方都市报　　作者：孙铭蔚　　发布时间：2017-01-17

 　新股涨幅的下降主要有两个方面的原因：一是近期发行节奏持续加快对新股稀缺性带来一定的负面影响；另一方面是在市场估值持续下行的过程中，新股的估值中枢也受到影响。

　　近日，部分新股首次开板前收获的连续一字涨停板个数明显减少。太平鸟仅有3个涨停即开板，成为2016年以来，封板个数最少的非金融类新股。

　　中金公司认为，新股涨幅的下降主要有两个方面的原因：一是近期发行节奏持续加快对新股稀缺性带来一定的负面影响；另一方面是在市场估值持续下行的过程中，新股的估值中枢也受到影响。

　　新股涨停数量骤减

　　近期市场走弱，部分新股首次开板前收获的连续一字涨停板个数减少。以上海银行为例，该股于去年11月16日上市，两个涨停板后就立刻开板，成为去年涨停板数最少的新股。

　　而最近“一鸣惊人”的新股还数太平鸟。2017年1月9日，太平鸟登陆A股，在上市首日顶格上涨后，仅仅收获了2个涨停后，1月12日太平鸟就开板了。

　　盘面数据显示，1月12日当天太平鸟以涨停价开盘，一开盘就迎来近4000手的卖单，最终当天涨幅仅为2.86%。值得注意的是，这是2016年以来，封板个数最少的非金融类新股。

　　在去年12月份上市的45只新股中，华安证券、家家悦、苏利股份等13只新股的涨停都不超过10个，新股上市后的涨停数逐渐减少或成趋势。而今年以来，更是出现了4只个股上市后不足5个连板的现象。其中，太平鸟和景旺电子分别只收获3个和4个涨停板，中原证券和常熟汽饰分别获得5个涨停板。

　　深次新股指数是综合反映次新股走势的指数，自2016年11月22日触及2046.81点之后一路下挫，1月13日大跌4 .24%后，报收于1430 .58点，昨日更是暴跌6.7%，收于1334.78点。也就是说在不到两个月的时间中，这一指数的跌幅达到了近35%。

　　昨日市场的暴跌，次新板块更是冲在了前面。周一早盘，次新股板块大跌，IPO加速近日收到市场的普遍关注，并掀起一轮IPO对于市场影响的大论战。盘面上，不少次新股受到资金抛弃。广信材料、泰晶科技跌停，建艺集团跌超9%，海顺新材、亚太国际、第一创业、汇金科技等多股跌超7%。

　　不仅如此，机构也在出货。

　　最新的龙虎榜数据显示，机构昨日卖出多只未开板新股。新宏泽被一家机构卖出140万元，其昨日成交1979万元，上市以来累计收出12个涨停；美联新材被四家机构卖出逾11万元，其上市以来累计收出9个涨停；贝斯特也被一家机构卖出1万元，昨日为其上市以来的第四个涨停。

　　小盘新股收益率下降一半

　　数据统计显示，在2016年上市的新股中，相对发行价涨幅最小的是上海银行，上涨25 .44%；其次是杭州银行，上涨38.71%。

　　有大型券商分析师分析认为，近几批新股收益率下滑明显，小盘股收益率已从年中的400%以上涨幅回落至200%左右，发行速度如保持现状，则可能会导致新股收益率进一步降低。

　　继1月6日核发14家公司的IPO批文后，1月13日证监会再度核发10家企业IPO批文。对此，多家机构表示，2017年新股发行节奏或将进一步加快。其中中金公司称，随着A股IPO加速，预计今年将消化500家左右IPO存量，融资规模在3000亿元左右。而据普华永道预测，2017年全年A股IPO为320家至350家左右，融资规模在2200亿元至2500亿元左右。

　　“持续的新股发行在大量增加中小市值个股的供应，而中小市值公司的表现不佳则和次新股的表现形成了循环共振。”有沪上老牌基金公司基金经理认为。

　　该基金经理称，在当前偏悲观的预期下，新股上市后表现在近期会受到影响甚至部分新股的开板涨幅有进一步回落的风险，后续需要看新股发行节奏上是否会有相应的调整。中期来看，考虑新股估值与目前大多数行业的估值水平相比依然偏低，且部分新股多有市值小、成长预期高的特点，新股表现在经历了这段时间的低迷期后会逐渐恢复。

　　中金公司也认为，新股涨幅的下降主要有两个方面的原因：一是近期发行节奏的持续加快对新股稀缺性带来一定的负面影响；另一方面是在市场估值持续下行的过程中，新股表现的估值中枢也在受到影响，并和近期中小市值股票的表现形成负循环，即中小市值表现疲软压制市场对新股估值预期，新股表现不佳反过来影响中小市值股票表现。

　　国泰基金投研人士认为，从打新市场来看，新股表现不佳会抑制投资者继续进入新股市场，市值门槛的提升幅度在节奏上会出现比较明显的放缓，部分投资者的撤离也有助于缓解打新收益率的下降。

　　“次新股板块仍是杀跌的急先锋，新股上市后开板速度越来越快，中签投资者需紧密关注新股状态，及时止盈。”前述分析师称。

责任编辑：《每日财讯网》编辑

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