宏观经济周报：9月工业品提价 社融超预期

来源：东兴证券　　作者：谭凇 汤黎明 陈巧巧　　发布时间：2017-09-21

核心观点：

地产税收有升有降 多因素催化所得税提速

8 月份我国税收收入仍保持较好的增速，主要源于经济稳步增长的大环境，经济增速的提升带动增值税、所得税、消费税稳步增长。

我国土地和房地产税收中契税、房产税、土地增值税平稳增长， 房地产的交易市场继续活跃。但是城镇土地使用税、耕地占用税呈现下降趋势，也表明房地产的开发在宏观调控下趋于放缓

企业所得税与个人所得税增速显着。

8 月份，我国一般公共预算支出小幅增长，地方一般公共预算支出增幅较低，主要源于前期地方一般公共预算支出进度较快。教科文卫支出仍是我国财政

支出的重要部分。工业品提价 PPI 短期居高难下

食品价格整体平稳， 核心 CPI 同比上涨 2.1%。 8 月份鸡蛋产量减少以及高温多雨和强对流天气导致鲜菜储运成本增加是 8 月份 CPI 环比及同比上涨的主要原因。

PPI 环比涨幅比上月扩大 0.7 个百分点， 同比重回 6%之上，尽管存在去年同期高基数的影响，由于工业品价格涨势仍未结束，因此短期内 PPI 仍居高难下。

今年以来整体通胀压力不大， CPI 涨幅连续 7 个月低于 2%， 8 月份个别食品价格涨跌不一，但总体稳定，预计 9 月份 CPI 低位运行。 8 月工业生产者出厂价格同比明显上涨，近期工业品价格持续上涨， PPI 仍有上行动力。人民币贷款增量超预期 M2 增速再创新

2017 年 8 月社融规模增量、新增人民币贷款均超预期。

企业贷款继续高增， 债券融资回落。 8 月新增人民币存款回升， 但居民、企业及政府部门存款增量均不及去年同期。

M2 同比增速创新低,预计 M2 增速仍有进一步下降的空间。

一周要闻:

欧佩克公布月度原油市场报告。

比特币中国公告将于 9 月 30 日停止所有交易业务。数字货币全线暴跌。

责任编辑：《每日财讯网》编辑

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