皮海洲：投资者一定要远离高溢价并购的上市公司

来源：证券时报　　作者：《每日财讯网》编辑　　发布时间：2017-03-02

　  对于A股市场的投资者来说，稻草熊影业这家公司其实并不陌生。虽然稻草熊影业只是一家非上市公司，但这家公司在一年前曾来过股市叩门，不是以IPO的身份，而是以并购标的的身份。当时，暴风集团拟以10.8亿元的对价收购稻草熊影业60%的股权。这起收购案极大地满足了投资者的“追星梦”，因为当红明星刘诗诗、吴奇隆等就是这桩并购案的受益者，因为股权转让，刘诗诗获益将达到2亿元。此举被认为是给刘诗诗、吴奇隆二人新婚送上的一份厚礼。

　　不过，好事并没有成真。去年6月7日，证监会否决了暴风集团收购稻草熊影业的这起收购案。证监会否决的理由是，暴风集团申请材料显示，标的公司盈利能力具有较大不确定性，不符合《上市公司重大资产重组管理办法》第四十三条的相关规定。而《上市公司重大资产重组管理办法》第四十三条第一款规定，上市公司发行股份购买资产，应当符合下列规定：充分说明并披露本次交易有利于提高上市公司资产质量、改善财务状况和增强持续盈利能力，有利于上市公司减少关联交易、避免同业竞争、增强独立性。

   　对于A股市场的投资者来说，稻草熊影业这家公司其实并不陌生。虽然稻草熊影业只是一家非上市公司，但这家公司在一年前曾来过股市叩门，不是以IPO的身份，而是以并购标的的身份。当时，暴风集团拟以10.8亿元的对价收购稻草熊影业60%的股权。这起收购案极大地满足了投资者的“追星梦”，因为当红明星刘诗诗、吴奇隆等就是这桩并购案的受益者，因为股权转让，刘诗诗获益将达到2亿元。此举被认为是给刘诗诗、吴奇隆二人新婚送上的一份厚礼。

　　不过，好事并没有成真。去年6月7日，证监会否决了暴风集团收购稻草熊影业的这起收购案。证监会否决的理由是，暴风集团申请材料显示，标的公司盈利能力具有较大不确定性，不符合《上市公司重大资产重组管理办法》第四十三条的相关规定。而《上市公司重大资产重组管理办法》第四十三条第一款规定，上市公司发行股份购买资产，应当符合下列规定：充分说明并披露本次交易有利于提高上市公司资产质量、改善财务状况和增强持续盈利能力，有利于上市公司减少关联交易、避免同业竞争、增强独立性。

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