和信投顾肖玉航：沪指四次跌破3000点暗藏玄机？后市存在两种演变

来源：和信投顾　　作者：肖玉航　　发布时间：2019-03-29

　　周四深沪A股总体呈现为震荡回落态势，上午市场一度上涨，但下午两市均以震荡下跌为主，虽然创业板指数盘中一度顽强护盘，但最终也未能扭转回落，终盘上海综指收于2994.94点，再次失守3000点关口，近期轨迹图显示为终盘第四次破位3000点。

　　研究发现，3月9日以来，沪综指四次失守3000点。从上海综指阶段情况来看，其在3000-3100点的100个点的区域内形成了密集筹码。如果阶段性分析来看，在最近20多个交易日内，仅上海市场在此区域内短期内形成了十多万亿左右的筹码堆积，今日沪综指再次失守3000点，显示上述区域已构成一个明显的重压阻力区域，配合市场因素及演变来看，这个筹码区域的堆积如果不能化解，则可能形成市场的向下调整因素推动，个股回落幅度将增加。

　　对于春节上海综指与深圳成指、创业板在政策等影响出现连续上涨，我们定义其性质为一种政策红利式的中级博弈反弹，与基本面(业绩因素)并无过大的关联度，也非一种真正意义的牛市。比如目前PMI指数继续处于荣枯线下方，工业企业利润增速下降等。值得关注的是：2019年3月27日，国家统计局公布了2019年1-2月份全国规模以上工业企业利润情况，数据显示：1-2月份，全国规模以上工业企业实现利润总额7080.1亿元，同比下降14.0%(按可比口径计算，考虑统计制度规定的口径调整、统计执法增强、剔除重复数据、企业改革剥离、四经普单位清查等因素影响，)。1-2月份，规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额2223.7亿元，同比下降24.2%；股份制企业实现利润总额4936.9亿元，下降13.5%；外商及港澳台商投资企业实现利润总额1773.7亿元，下降14.5%；私营企业实现利润总额1889.5亿元，下降5.8%。因此从行情性质来看，中级反弹演变中，宏观基本面缺少业绩的总体支撑，因此我们给市场反弹特征定义。

　　从技术因素来看，需要关注的是，一个月内，上海综指四次跌破3000点，存在两种后市演变，一是如果仅是对3000点的整固调整，则市场仍可能调整后反弹；二是如果是对沪综指2440点以来的调整，则调整的空间将加大(对周K线技术指标进入调整周期，目前刚高位向下)；目前需要关注重要支撑位与市场量能及基本面的演变来动态观察。

　　从市场资金净流入情况来看，东方财富CHOICE数据显示：当日两市主力资金净流出为-252.52亿元，较昨日的-120亿元有所放大，而资金变动图显示本月主力资金净流出持续明显，负值连续，显示阶段内机构减持行为明显且数量增加。

　　如果我们对比近期A股市场量能指标变化来看，很明显市场量能开始超弱，但相对去年情况，仍属相对强势量能，这也是市场调整中，个股依然表现的重要原因，但表现的量与面却在减少，因此量牟指标的变化是近期市场走弱回落的关键技术参考指标。

　　总体来看，从投资策略来看，对于稳健投资者而言，密切观察市场量能指标的持续情况及3000点的有效得失情况，短期宜战略观望为主；短期投资者也应采取谨慎策略为宜，适量参与调整中业绩增长的品种，而参考市场总体量能的背景中，市场节奏的运用较为关键。

责任编辑：《每日财讯网》编辑

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