注册制背景下企业优胜劣汰趋势将更加明显 30多家公司“披星戴帽”

来源：广州日报　　作者：张露　　发布时间：2020-05-25

　　一夜间30多家公司拉响退市警报；近期神雾环保、盛运环保、ST天宝等多只股票触及面值退市；深交所22日公告，山东龙力生物科技股份有限公司股票终止上市，记者从近期数据发现，退市或者拉响退市警告的企业数不断上升。专家表示，在资本市场注册制下，资金向优质企业聚集。对于亏损、没发展前景的上市公司，社会资本进行了用脚投票，导致越来越多上市公司股价连续跌破1元，出现面值退市。且在注册制下，公司上市相对核准制下容易不少，选择“借壳”上市的公司越来越少，造成空壳公司更快出局。

　　暂停上市一年后，5月22日，深交所发布关于山东龙力生物科技股份有限公司股票终止上市的公告。

　　据显示，山东龙力生物科技股份有限公司(以下简称“*ST龙力”或“公司”)因2017年、2018年连续两个会计年度财务报告被出具了无法表示意见的审计报告，且连续两个会计年度经审计的净资产为负值，公司股票自2019年5月15日起暂停上市。

　　退市企业曾被证监会公开点名财务造假

　　2020年4月29日，公司披露的股票暂停上市后首个年度报告显示，公司2019年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-7.90亿元，归属于上市公司股东的净资产为-40.48亿元，且公司2019年财务报告被立信会计师事务所(特殊普通合伙)出具了无法表示意见的审计报告，触及了《深圳证券交易所股票上市规则(2018年11月修订)》规定的股票终止上市情形。

　　2020年5月22日，深交所决定*ST龙力股票终止上市，公司股票自2020年6月1日起进入退市整理期，退市整理期的期限为三十个交易日，退市整理期届满的次一交易日，深交所对公司股票予以摘牌。

　　公开资料显示，龙力生物于2011年7月28日正式挂牌上市。公司的产品主要有低聚木糖、木糖醇、纤维素乙醇、高麦芽糖浆等。公司曾经获得生物质综合利用的国家级重点高新技术企业、全国食品工业优秀龙头企业等众多资质荣誉。

　　记者发现，在今年4月24日，证监会表态严厉打击上市公司财务造假，龙力生物因系统性造假，被点名列入典型案例之一。证监会表示，经查，龙力生物2015年至2017年上半年为虚增公司利润，定期通过删改财务核算账造假。

　　一天有30多家公司拉响退市警报

　　同时，记者梳理发现，“五一”小长假后，A股的首个交易日让很多股民有点发蒙：一夜间突然新增30多家上市公司“披星戴帽”，开始实施退市风险警示。

　　记者发现，这些上市公司中，包括了多只曾经的大牛股：“体育第一股”贵人鸟、“钾肥之王”藏格控股、“游戏并购王”天神娱乐，以及老牌知名公司安信信托、国旅联合、平庄能源、中央商场、商业城等。

　　此外还有创业板上市的乐视网、暴风集团等，因创业板不实行ST制度，符合退市条件的可以直接退市，其退市风险无疑陡增。

　　分析： 注册制下资金向优质企业聚集

　　“最近退市情形较多，因素是多方面的。除了惯例的连续多年亏损、财务造假等情况外，股价连续低于面值1元的退市越来越多。”万联证券陈驰表示，最主要原因是资本市场注册制下，资金向优质企业聚集。对于劣质、亏损、没发展前景的上市公司，社会资本进行了用脚投票，导致越来越多上市公司股价连续跌破1元，出现面值退市。其次，监管层近年严打财务造假，对上市公司财务造假形成威慑力。最后，注册制下，公司上市相对核准制下容易不少，选择“借壳”上市的公司越来越少，造成空壳公司更快出局。

　　中南财经政法大学数字经济研究院执行院长盘和林表示，去年以来，监管方明显加快退市速度，“在注册制的背景下，壳资源的价值还会继续下降，优胜劣汰的趋势将更加明显，差的公司将迅速进入低市值退市的范畴。所以呼吁投资者，改变投资逻辑，不要再一味追求ST炒作资源，在未来的投资逻辑中，这种操作需要谨慎。”

　　中金认为，落实更严格的退市制度后，将对A股“炒小票、炒妖票”等现象形成一定的遏制，中小市值股票整体估值水平仍可能继续下降。

责任编辑：《每日财讯网》编辑

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