科创板严防带病IPO 上交所现场督导立规

来源：第一财经日报　　作者：《每日财讯网》编辑　　发布时间：2021-02-04

　　科创板发行上市审核中的现场督导实践实现制度化、公开化。

　　2月3日晚间，上海证券交易所(下称“上交所”)发布《上海证券交易所科创板发行上市审核规则适用指引第1号——保荐业务现场督导》(下称《现场督导指引》)。

　　据第一财经了解，这是上交所在总结了前期现场督导工作经验后，梳理归纳了督导中发现的集中问题，有针对性做出的监管举措，将实践经验制度化，是落实“建制度、不干预、零容忍”的注册制下监管方针。

　　有投行人士告诉第一财经，现场督导是注册制下审核问询的协同机制，目的是问出一家“真公司”。近期市场出现的IPO撤材料、终止家数较多，并非是监管收紧的目的，而是结果。这些企业多是带病闯关的，通过各类动态监管措施防止病从口入，是监管的应有之义。

　　“如果企业自身质量过硬，中介机构把关尽职，再多的现场检查也不会减少排队企业大数。”上述投行人士称，监管方向和力度其实是一以贯之的。

　　现场督导于2019年6月开始启动，是科创板试点注册制中，落实以信息披露为核心、把好上市企业“入口关”的探索和具体措施。

　　近两年来，上交所共对45家科创板发行上市审核项目的保荐机构启动了现场督导，其中37家主动撤回材料，6家注册生效；4家在撤回后补充完善申报材料进行了二次申报，其中2家已经注册生效。

　　“现场督导一方面传递了压严压实保荐机构把关责任的明确导向，督促保荐机构履行好核查把关职责，引导其把尽职调查主体责任和牵头核查把关责任扛起来；另一方面，与审核问询形成联动，丰富了审核把关的手段，形成了有效的监管威慑，一定程度上抑制了发行人和中介机构的‘闯关’冲动。”上交所相关负责人称。

　　此次上交所发布的《现场督导指引》总结了科创板发行上市审核中已有的现场督导实践，并将已有的做法制度化、公开化。其中，明确了现场督导对象及确定标准，保荐机构等相关主体配合督导的义务，现场督导的程序、方式和结果处理，现场督导撤回项目的后续监管，并规定了与现场检查的衔接等内容。

　　同时，根据需要着重明确了相关内容：一是明确现场督导对象以保荐机构为主，但可以根据需要对会计师事务所等证券服务机构一并实施现场督导。

　　二是明确交易所发出现场督导通知后、现场督导实施前或者实施过程中撤回的项目，如该项目在撤回后12个月内重新申报的，将在受理后直接启动现场督导。

　　三是规定了与现场检查的衔接安排，对于审核中发现发行人存在相关重大疑问或异常，且未能提供合理解释、影响审核判断的，按规定提请实施现场检查。

　　对此，有业内人士解读称，压严压实中介机构责任，是贯彻落实注册制要求的重要基础。

责任编辑：《每日财讯网》编辑

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