欧元回稳减轻美元被动升值压力

来源：招商证券　　作者：谢亚轩 林澍 张一平 闫玲 刘亚欣 周岳　　发布时间：2017-03-29

开年以来， 欧元区经济复苏态势愈发明显， 失业率持续回落、 通胀数据持续回暖，Markit 上周五公布的欧元区 3 月 PMI 初值（56.7）更是创下近 6 年来的新高，欧元区经济在一季度录得靓丽表现值得期待。受经济基本面改善的影响，欧元今年以来也录得一波强劲走势，欧元兑美元汇率自去年底 1.0541 上涨至上周1.0805，累计涨幅 2.5%。

由于在美元指数中欧元占比最大，欧元的回稳也减轻了美元的别动升值压力。特别是 3 月份以来，欧元兑美元累计涨幅已达到 2.0%，在特朗普政策落地情况屡次低于预期的情况下，美元指数在 3 月份加息落地之后大幅走弱。

欧元区经济的持续改善，使得欧央行宽松货币政策的可持续性减弱，退出 QE 的节奏可能有所加快，欧元区货币政策逐步正常化将促使欧元进一步走强，制约本轮强美元周期中美元指数走高的幅度， 这对包括我国在内的新兴经济体而言无疑是一利好消息，相关国家跨境资本流动形势可能得到持续改善，人民币汇率贬值压力将有所减缓，我国国内的流动性环境也将因此受益。

责任编辑：《每日财讯网》编辑

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