万联证券方利平：IPO常态化会提供更好的投融资环境

来源：21世纪经济报道　　作者：《每日财讯网》编辑　　发布时间：2017-03-30

　　3月29日，在由南方财经全媒体集团主办的2017国际金融峰会上，万联证券研究所副所长方利平指出，从去年底到现在，整个资本市场的资金供应、政策方面有比较大的变化：一是再融资明显放缓了步伐；二是从去年经济工作会议到现在，政府一再强调要降杠杆。所谓降杠杆就是强调在债券融资方面有所控制。

　　“过去两年里，资本市场存在两个最大的风险，一个是公司债券发行量增得很多，还有一个是再融资。”方利平进一步指出，从2014年到2016年，再融资的规模超过了3.8亿，IPO总规模是3740亿。两者相比，IPO的募资规模是再融资的十分之一不到。2016年，再融资的规模超过了1.8万亿，但是去年IPO的募资规模不到1500亿，也是不到十分之一的规模。

　　对于目前IPO常态化，方利平认为对于整个市场的资金不会造成太大的影响。“以前大家会担心IPO加速会对资金面造成一定的压力，监管层也经常把IPO的审批节奏当做一个调控工具：股市适当上涨的时候就放松一点，市场调整的时候就暂停了，甚至放缓了。实际上我觉得从过去几年的数据来看，IPO的加速不会对市场造成多大的影响，反而再融资节奏的放缓会给我们营造一个比较好的资金面。”方利平称。

　　对于IPO常态化对于市场的估值的影响，方利平指出，过去三个月里， IPO审核了129家。按照这个节奏，一年可能是500多家。往年IPO潮流心态是基于IPO控制比较严格、门槛比较高，所以存在资源的稀缺性，但是IPO常态化的话，带来的可能影响就是估值下降，因为稀缺性没有那么大了。

　　在此背景下，方利平认为IPO常态化会为投融资提供一个很好的环境。另外IPO的加速是鼓励内增性成长的的政策，很多企业以前通过外延的并购增长业绩，但是由于IPO审核的常态化，具有高内增性的上市企业在资本市场的融资会越来越容易。

责任编辑：《每日财讯网》编辑

上一篇：IPO排队企业降至500家 谨防年报末期的公司陷阱

下一篇：周鸿祎IPO方法论:360估值涨700% A股钱多人傻？