机构论市：三大因素加速A股下挫 警惕次新板块的风险释放

来源：东方财富网　　作者：《每日财讯网》编辑　　发布时间：2017-03-30

　　广州万隆认为3200点摇摇欲坠，三大黑手加速A股下挫；长江证券表示目前时点警惕次新板块的风险释放。

　　【股市】

　　广州万隆：3200点摇摇欲坠 三大黑手加速A股下挫

　　其一、市场热点方面，次新股在顾忌监管动作进一步升级之下大面积溃败，不仅对市场人气造成重挫，更加速了资金的离场避险；其二、资金面上，央行连续暂停公开市场资金净投放，国债隔夜逆回购利率飙涨至近两月新高，货币政策风向转变已不言自喻，市场流动性吃紧让股市持续承压；其三、技术面上，沪指走出三只乌鸦这一罕见的下跌形态，对市场有强烈的心理暗示作用，情绪面悲观加速了指数进一步探底。

　　源达投顾：本周沪指创年内最大跌幅 短期维持低位震荡格局

　　目前的下跌可以说是为一带一路的上涨清理前期的获利盘，加之目前资金紧张的局面一直没破解，午后或将继续保持低位震荡的格局，操作上，建议此时仍以观望为主，多看少动，控制仓位。

　　巨丰投顾：挖坑行情已经步入尾声

　　面对本周市场持续调整，我们认为“钱荒”是最主要的因素。央行行长周小川在博鳌论坛上表示全球宽松周期已近尾声，央行连续5日暂停公开市场操作，加剧了市场短期资金价格的飙升。人气品种次新股连续3天大跌，严重挫伤做多信心。今日盘中仅一带一路表现突出，但个股也难以深跌，预计钱荒事件导致的挖坑行情步入尾声。操作上，建议投资者低吸小市值高成长股和高股息大蓝筹。

　　长江证券：目前时点警惕次新板块的风险释放

　　当前时点，基于次新行情的周期性，加之复盘历史上次新板块主升浪的持续时间以及见顶回调时的信号，综合近期出现的利空因素，我们认为需要注意次新板块的回调风险。于此同时，次新行情是周期性的，风险释放之后，投资机会也将出现。

　　招商基金王景：持续看好“PPP+环保”模式

　　上市公司的年报近期密集出炉，从已经披露的业绩数据来看，环保行业PPP相关个股业绩表现较好。招商制造业转型基金经理王景表示，PPP相关个股值得持续看好。

　　富兰克林邓普顿：A股纳入MSCI是大势所趋

　　富兰克林邓普顿新兴市场团队董事总经理兼首席投资官史蒂芬多佛在媒体交流会上表示：“我们认为A股被纳入MSCI指数是不可避免的。”

　　【宏观】

　　国金证券：资金面已经度过季末最紧张的时段

　　资金面已经度过季末最紧张的时段，MPA考核料将平稳度过，资金面整体维持紧平衡格局。

　　天风宏观：利润数据没有讲的故事 大企业入春小企业过冬

　　如果只关心上市公司的经营状况和统计局的工业企业利润数据，现在可能是一个春暖花开的时间。然而，事实是以上市公司为代表的规模以上企业和以中小民企为代表的规模以下企业是冰火两重天，大企业入春的同时，中小企业却仍在过冬。

　　“一带一路”：从战略蓝图到加速落地

　　伴随着5月 “一带一路”国际合作高峰论坛临近，以及后续的金砖国家峰会，“一带一路”建设正步入快车道，建议关注三大投资主线：西部地区走向新一轮开发前沿、优势产业输出和“一带一路”+PPP。

　　姜超：茅台or猪价 通胀该看谁？

　　在PPI大幅回升的同时，近几月茅台等高端白酒、家电等产品都在涨价，而一直以来主导通胀走势的猪价却在下跌，年内通胀到底是“跟着”茅台走还是跟着猪价走？PPI与CPI之间的传导又是否通畅？通过本研究我们发现，PPI对CPI有传导，但作用有限。近期的涨价部分来自成本推升，但季节性主导为主，对通胀影响最大的大众需求并不够强劲，难以支撑年内通胀大幅上行。

　　【楼市】

　　房贷利率直逼基准利率 现在到底该不该在北京买房？

　　资深理财师表示，在回答上述问题之前，还得问自己两个问题。无论房贷利率如何变化，只要资格不够或是钱不够，那现在依旧是不能在北京买房的。如果购房条件均符合也有足够的资金，在政策调控的情况下，建议也可以观望一阵再做决定。

　　从流动性看房价：没有只涨不跌的市场

　　尽管2016年房地产开发投资增速反弹了，但今年再度回落应该是大概率事件。既然从长期看经济增长是人口现象，且楼市能否持续向上也取决于经济增速的变化，故研究人口的流动性与年龄结构的变化，有助于判断经济增长趋势和房地产牛市的拐点。

　　【债市】

　　债市日评：季末流动性风险可控 长久期品种仍有下行空间

　　曲线走平并不是异常现象，长久期品种仍有下行空间。货币市场与现券市场并不是时时同步，特别是对于长久期品种而言。从13年的经验来看，资金波动向长端的传导可能需要以引发流动性风险为前提。而今年一季度虽然资金利率水平不低，但是流动性风险尚远，因此平坦的利率曲线并不异常。现今国开10-1期限利差为50BP，在货币政策保持不变时，依然有压缩的空间。

　　华创证券：西王短期流动性风险可控 关注市场恐慌情绪发酵

　　利率债方面随着流动性的进一步趋紧和市场乐观情绪的逐步降温，市场短期下行动力不足，在资金面、政策面和基本面的共同作用下，收益率依然存在反弹的风险。信用债方面虽然西王风险可控，但需要警惕年报集中披露期民企、低评级企业信用风险的集中爆发和交易所质押要求提高对信用债市场整体情绪的负面影响。

　　中信证券：短期流动性有望保持平稳

　　我们认为，央行在季末MPA考核前无意造成流动性紧张局面，今年货币政策将保持稳健中性的基调，短期流动性有望保持平稳。

　　【商品】

　　博时基金王祥：金市反弹窗口料延续

　　博时黄金ETF基金经理王祥认为，本周引爆金价的另一项因素在于美国国会推迟表决特朗普的医疗改革方案，共和党内意见尚难以保持统一。由于特朗普基建与税改政策核心需通过国会立法，后续施政路径或将十分曲折，基于对新政前景的不信任，“特朗普交易”全面反转，美元指数重挫，黄金蹿升。“从价格形态来看，国际金价再度来到重要阻力区，在此区间整体市场或许将稍做整理以蓄动能，但欧洲地缘政治以及特朗普新政的局面短期仍难以改变，金市整体反弹窗口或仍将延续。”王祥说。

　　福四通：黄金在短期内应该保持向上

　　INTL FCStone福四通在周二(3月28日)发布的报告中称，贵金属最近的涨势一度停滞，但周一铂金上涨。“然而，由于美元今天仍然有些疲软，特别是兑日元，我们怀疑黄金应该在短期内保持相当的上涨势头。”

　　道明证券：美国加息的潜在“阴影”限制黄金涨幅

　　但美国加息的潜在“阴影”限制了其上行空间。上周美元走软，美债收益率下滑以及特朗普是否可以通过国会推动议程的不确定性对贵金属都是支撑，银和钯也上涨。

　　【汇市】

　　荷兰国际集团：英镑跌得还不够 后市面临巨大下行风险

　　荷兰国际集团(Internationale Nederlanden Group)外汇策略师Viraj Patel预计英镑兑美元或跌破1.20，欧元兑英镑将指向0.90。英镑上行空间有限，关注点将转向黯淡的中期看跌基本面。

　　道明证券：美元/加元1.33下方逢低买入

　　道明证券(TD Securities)周三(3月29日)撰文公布了美元/加元走势分析报告。我们预计，1.35水平将是美元/加元的关键中枢位，汇价会在此受压而回落，1.33下方是逢低买入美元/加元的好价位。

　　美联储副主席费希尔：今年再加息两次是合适的

　　美联储副主席费希尔(Stanley Fischer)周二(3月28日)在接受CNBC采访时称，联邦公开市场委员会(FOMC)对今年会再加息两次的预测中值看起来大体是合适的，这也是我的预测。

　　巴克莱：为何说英镑/美元年底前有望涨至1.32水平？

　　由于英国将于周三(3月29日)触发里斯本条约第50条、启动脱欧谈判进程，英镑/美元隔夜大跌近1%，且周三亚洲时段又进一步下跌0.5%至1.2375的一周低位。但巴克莱(Barclay)却认为，英镑/美元有望在今年年底反弹至1.32水平。

　　法兴银行：美/日进入“无人区” 欧/美有望触及1.10

　　法国兴业银行(Societe Generale)分析师周三(3月29日)公布外汇策略，就美元/日元和欧元/美元的后市表现进行分析。该行表示，美元/日元进入“无人区”，在日元卖家再次出现前需要形成明显底部。法兴银行还指出，欧元/美元在经过一段时间的整固后，目前更有可能进一步走高。该行认为，欧元/美元有望触及1.10。

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