2017年1季度进出口数据简评：基建需求升温 贸易结构优化

来源：东兴证券　　作者：谭凇　　发布时间：2017-04-17

事件：

海关总署公布数据显示， 3 月份以美元计价进口同比增长 20.3%，预估为 15.5%；出口同比增长 16.4%，预估为 4.3%。以人民币计价进口同比增长 26.3%，预估为 15.0%；出口同比增长 22.3%，预估为 8.0%；贸易顺差 1643.42 亿元人民币。 2017 年一季度，我国货物贸易进出口总值 6.2 万亿元人民币，比 2016 年同期增长 21.8%，其中，出口 3.33 万亿元，增长 14.8%；进口 2.87 万亿元，增长 31.1%；贸易顺差 4549.4 亿元，收窄 35.7%。铁矿砂、原油等大宗商品进口量价齐升。一季度，我国进口铁矿砂 2.71 亿吨，增加 12.2%；原油 1.05 亿吨，增加 15%；大豆 1952 万吨，增加 20%；天然气 1503 万吨，增加 4.3%。

观点：

预期二三季度我国进出口态势乐观，但仍存在贸易摩擦等不确定性； 区域经济协调发展带动基建需求升温，大宗商品进口量价齐升，我国与一带一路沿线国家贸易更为活跃； 鉴于世界主要经济体复苏，外部需求提升以及国内基建需求拉动； 预期二三季度民营企业进出口占比仍将提升，二三季度我国劳动密集型产品出口仍有提升空间。

1.预期二三季度我国进出口仍将保持小幅增长态势

2017 年一季度，我国货物贸易进出口总值 6.2 万亿元人民币，比 2016 年同期增长 21.8%，其中，出口 3.33万亿元，增长 14.8%；进口 2.87 万亿元，增长 31.1%；贸易顺差 4549.4 亿元，收窄 35.7%。 一季度我国进出口延续了 16 年下半年以来的回稳向好走势，连续三个季度进出口总值实现同比增长。 一季度，我国民营企业进出口 2.28 万亿元，增长 22.5%，占我国外贸总值的 36.8%，较去年同期提升 0.2 个百分点。其中，出口 1.49 万亿元，增长 17%，占出口总值的 44.9%，继续保持出口份额居首的地位；进口 7884 亿元，增长 34.7%。 鉴于世界主要经济体复苏，外部需求提升以及国内基建需求拉动， 预期二三季度我国进出口总值同比增速仍在 20%左右，但仍存在贸易摩擦等不确定性。 在互联网+时代，民营企业对于国外高新技术和服务的需求也日益提升，民营企业生产的商品和服务业受到国外消费者的认同。因此预期二三季度，民营企业进出口仍将在我国对外贸易中发挥重要的作用。

2.区域经济协调发展带动基建需求升温，大宗商品进口量价齐升

一季度， 铁矿砂、原油等大宗商品进口量价齐升。我国进口铁矿砂 2.71 亿吨，增加 12.2%；原油 1.05 亿吨，增加 15%；大豆 1952 万吨，增加 20%；天然气 1503 万吨，增加 4.3%。目前我国基础设施建设仍是拉动我国经济增长的主力，基础设施的建设主要分为北上广深等一线城市的基建质量的提升，中西部地区基础设施数量的增加。尤其近期政府出台的京津冀一体化、雄安新区、粤港澳湾等政策，进一步刺激了我国对于铁矿石、原油等大宗商品的进口需求，导致该类商品进口量价齐升。预期随着雄安新区及各类自贸区的建设，铁矿石、原油等大宗商品进口需求仍有进一步提升空间。

3.我国与一带一路沿线国家贸易更为活跃

一季度，我国对俄罗斯、巴基斯坦、波兰、哈萨克斯坦和印度等国进出口分别增长 37%、 18.7%、 19%、69.3%和 27.7%。同期，我国对欧盟进出口增长 16.9%、对美国进出口增长 21.3%，对东盟进出口增长 25%，三者合计占我国进出口总值的 41.4%。“一带一路”作为我国的国家战略，我国与一带一路沿线国家的贸易更为活跃。预期随着我国与一带一路沿线国家在高铁领域的深入合作，将会有效带动我国与一带一路国家的进出口贸易。鉴于美国总统特朗普在贸易方面的保守态度，中美贸易或存在不确定性。预期二三季度，欧美等我国传统贸易伙伴国比重有望下降，一带一路沿线国家贸易比重有望提升。

4.二三季度我国劳动密集型产品出口仍有提升空间

一季度，我国机电产品出口 1.93 万亿元，增长15.1%，占我国出口总值的58.1%。其中，手机出口增长 21.1%，自动数据处理设备出口增长 12.5%。同期，传统劳动密集型产品合计出口 6547 亿元，增长 10.5%，占出口总值的 19.7%。 机电产品、传统劳动密集型产品仍为出口主力，全世界发展中国家对于我国手机和通信设备等需求日益提升，我国机电产品和劳动密集型产品性价比较高，成为东南亚国家消费者的主要选择。预期随着我国与东南亚国家和其他发展中国家的贸易活跃度提升，二三季度，我国劳动密集型产品出口仍有较大提升空间。

结论：

鉴于世界主要经济体复苏，外部需求提升以及国内基建需求拉动，预期二三季度我国进出口总值同比增速仍在 20%左右，但仍存在贸易摩擦等不确定性； 在互联网+时代，民营企业对于国外高新技术和服务的需求也日益提升，民营企业生产的商品和服务业受到国外消费者的认同； 预期随着雄安新区及各类自贸区的建设，铁矿石、原油等大宗商品进口需求仍有进一步提升空间； 预期二三季度，欧美等我国传统贸易伙伴国比重有望下降，一带一路沿线国家贸易比重有望提升； 预期随着我国与东南亚国家和其他发展中国家的贸易活跃度提升，二三季度，我国劳动密集型产品出口仍有较大提升空间。

责任编辑：《每日财讯网》编辑

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