银行密集赎回高息优先股，机构资管配置遭遇“平替”难题

来源：南方财经网　　作者：《每日财讯网》编辑　　发布时间：2026-03-17

       3月17日电，去年以来伴随二级资本债、永续债等资本工具新发行利率进一步走低，越来越多的银行选择主动赎回存量高息优先股。去年有9家银行合计赎回超1000亿境内、境外优先股，存量市场规模进一步缩小。对此，研究人士表示，此举系商业银行“赎旧发新”以优化资本结构、降低财务成本的现实选择。优先股作为可获取票息收益的权益类资产，是目前公募基金、银行理财、保险资金等资管机构的重要配置品种之一。但未来随着存量优先股规模持续萎缩，叠加票息收益进一步下行，市场将难以找到“平替”资产。从权益投资转型角度看，部分理财公司投资经理认为，应通过多资产配置和丰富投资策略来实现收益的增厚。其方向不仅限于简单的权益资产增配，更要涵盖量化中性、商品、衍生品结构、跨境资产等更为复杂的策略领域。这一趋势不是短期行为，而是理财业务在脱离“资金池－资产池”模式后，向真正意义上的资产管理进阶的必经之路。

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