海外宏观周度观察：再通胀和特朗普交易受挫，法大选风险加剧

来源：东北证券　　作者：陈亚龙 沈新凤 谢林　　发布时间：2017-04-19

3 月份美国 CPI、PPI 和名义零售总额环比增速均下滑，市场担忧再通胀交易受阻。但无论是 CPI 还是 PPI 都受到能源价格明显下跌的影响，此前美联储也预计一季度 GDP 会出现暂时放缓，但美国经济中积极因素仍在，目前无需为美国经济的复苏担忧。但经济数据低于预期、特朗普政策推行缓慢和地缘政治风险加剧会对金融市场带来影响，近期美股走势验证了我们 3 月底提出的美股 4~8 月可能进入平淡期的预判。

美财政部发布《国际经济和汇率政策报告》，未给任何一个贸易伙伴贴上“汇率操纵国”标签。维持去年将中国、日本、韩国、德国、瑞士、中国台湾纳入汇率政策监测名单的判定，今年以来这些经济体对美元汇率均出现上涨， 3 月美联储加息后，中国央行也通过结构性货币工具提高市场利率，目前国内经济企稳，特朗普的贸易政策需要相对坚挺的人民币配合，因此短期内人民币汇率依然具备稳定基础。

责任编辑：《每日财讯网》编辑

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