两融余额连降5日 杠杆杀是否已经结束？

来源：中国证券报　　作者：《每日财讯网》编辑　　发布时间：2017-04-26

　　4月18日以来两融余额不断下降，从9374.40亿元降至9174.26亿元，5个交易日降幅超200亿元。其中4月21日的融资净偿还额更是达到80.75亿元，刷新1月26日以来新高。值得注意的是，华夏幸福、冀东水泥、金隅股份、首创股份和创业环保的期间融资净买入额均超过1亿元，这6只股票均为雄安概念的龙头股。分析人士指出，两融余额可能尚未企稳，偿还压力仍然较大。

　　两融余额连降5日

　　4月14日以来，沪深股市迎来高位调整，沪综指走出四连阴，四个交易日里下跌逾百点，并跌破了3200点，短暂企稳后，本周一再次杀跌，盘中一度下探至3100点附近。市场连续调整，谨慎情绪升温，融资客也坐不住了，选择大举撤离，4月18日以来两融余额不断下降，从9374.40亿元降至9174.26亿元，5个交易日降幅超200亿元。其中4月21日的融资净偿还额更是达到80.75亿元，刷新1月26日以来新高。

　　4月24日沪深两市融资融券余额为9174.26亿元，较前一个交易日下降了54.87亿元。其中，融券余额为43.61亿元，较前一个交易日增加了3.09亿元；融资余额为9127.56亿元，较前一个交易日下降了57.96亿元。当日融资买入额降至300亿元左右，融资偿还额依旧维持在400亿元附近，偿还压力依然较大。

　　从ETF来看，4月18日以来华安黄金ETF的融资净买入额居首，达到6.98亿元，显著高于其他ETF，融资客避险情绪依然较高。与之相比，华泰柏瑞沪深300ETF的融资净偿还额居首，达到1.13亿元。易方达恒生H股ETF、华夏上证50ETF和嘉实沪深300ETF的融资净偿还额超过1000万元。

　　从行业板块来看，4月18日以来28个申万一级行业板块中仅有银行股实现融资净买入，金额也只有8.18亿元。休闲服务、农林牧渔、轻工制造的融资净偿还额相对较小，分别为5246.97万元、3.54亿元和3.70亿元。这三大板块也具有明显的防御属性。非银金融板块的融资净偿还额居首，超过20亿元，达到21.25亿元。建筑装饰、有色金属、计算机、化工、交通运输、房地产和医药生物板块的融资净偿还额超过10亿元。市场杀跌时悲观预期浓厚，券商股受到的波及也最大。

　　杠杆杀是否结束

　　从个股来看，4月18日以来944只两融标的中仅有187只股票实现融资净买入，占比仅为20%，兴业银行的融资净买入额居首，达到5.49亿元，显著高于其他个股。华夏幸福、冀东水泥、金隅股份、首创股份和创业环保的融资净买入额均超过1亿元，这6只股票均为雄安概念的龙头股。29只股票的融资净买入额超过5000万元。51只股票的融资净买入额超过3000万元。

　　在出现融资净偿还的757只股票中，中国建筑的融资净偿还额居首，达到5.88亿元，显著高于其他个股。中国平安、格力电器、多氟多等15只股票融资净偿还额超2亿元，51只股票的融资净偿还额超过1亿元，158只股票的融资净偿还额超过5000万元。

　　融资是把双刃剑，涨时助涨跌时助跌，在这波下跌中，融资抛压加重，一定程度上加重了个股的杀跌幅度。当前杠杆杀结束了吗？分析人士指出，一方面，两融余额降至9174.26亿元，为3月15日以来的新低，但距离2月份行情启动初期的9000亿元水平仍有空间；另一方面，周二沪深股市震荡翻红，其他题材概念也出现回暖，但整个市场的成交额并未放大，反而出现明显缩量，资金参与热情还没有回暖。当前两融余额偿还压力仍然较大。

责任编辑：《每日财讯网》编辑

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