国际资本与国内流动性监测周报：增长稳，防风险

来源：招商证券　　作者：谢亚轩 林澍 张一平 闫玲 刘亚欣 周岳　　发布时间：2017-04-26

核心观点：

随着我国 3 月份各项经济金融数据的发布，一季度“开门红”尘埃落定。今年以来，我国宏观经济在长周期底部逐步企稳的迹象愈发明显，一季度 GDP 同比增长 6.9%略超市场预期，GDP 增速连续两个季度回升，表明经济稳定增长基础较强，这也显着降低了我国下半年经济出现二次探底的可能性。

外需改善、投资回稳以及消费反弹，为一季度 GDP 增长超预期表现做出了重要贡献， 且外需改善、 投资回稳等因素均具备较强可持续性。 目前发达国家制造业、服务业 PMI、工业生产等数据，均显示发达国家的制造业复苏与需求改善势头仍将进一步持续，我国出口形势存在进一步改善的外部基础；而制造业盈利改善以及一二线城市补库存，也将继续支撑投资的回稳。

但经济基本面的向好显着降低了“稳增长”的压力，在我国经济基本面不断夯实的同时，货币政策与监管政策将更有底气进一步倾向于实现“防风险”目标， “金融去杠杆”的进度可能得到加速，未来需要对流动性保持更大的谨慎。

责任编辑：《每日财讯网》编辑

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