国际资本与国内流动性监测周报：金融监管趋严施压短期经济和资本市场

来源：招商证券　　作者：谢亚轩 张一平 林澍 闫玲 刘亚欣 周岳　　发布时间：2017-05-03

海外市场风险偏好回升。 法国大选第一轮投票结果显示马克龙最终胜出的可能性高于极右翼候选人勒庞，市场对法国公投退欧、使欧元区分裂的担忧有所下降，风险情绪修复，美欧利差收窄推动欧元兑美元一度升至 1.09，美元指数跌破特朗普赢得大选以来的最低位 99， 收于 98.79； 以欧股以代表的海外股市纷纷上涨。

近期金融监管力度明显加强，4 月同业存单发行速度放缓。这是商业银行应对政策的被动选择， 意味着在商业银行负债端的压力将进一步上升如果负债端规模下滑，资产端将不得不被动收缩，部分银行将在同业资产到期后将不再续作，或者赎回甚至压缩部分资产。在这个过程当中，市场可能会产生流动性紧张的预期，近期的委外赎回就是表现之一。因此，我们注意到 4 月以来债券价格大幅下跌，公募基金的委外赎回压力也连带波及到股票市场。

责任编辑：《每日财讯网》编辑

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