2017年4月中国PMI数据点评：4月PMI回落，制造业增速放缓

来源：东兴证券　　作者：谭凇　　发布时间：2017-05-03

事件：

国家统计局2017 年4 月30 日公布的数据显示，4 月官方制造业PMI 为51.2，低于预期的51.7，且低于前值的51.8，为2017 年1 月以来首次下滑，但仍连续第九个月位于荣枯线上方。中国非制造业PMI 为54.0，环比减少1.1 个百分点，前值55.1。

观点：

4 月制造业PMI 指数下降至51.2，为2017 年1 月以来首次下滑。虽然增速明显回落,但仍保持在扩张区间，连续第九个月高于荣枯线，连续第七个月保持在51.0 以上，且为2013 年以来同期高点。

1．制造业采购经理指数仍在扩张区间

增量需求：新订单指数为52.3，较上月减少1.0 个百分点，虽仍保持在荣枯线之上，但制造业市场增量需求增速明显放缓；新出口订单指标连涨三个月后回落至50.6，为连续第六个月保持在荣枯线上，但增速也出现放缓迹象。

采购：主要原材料购进价格指标继续大幅回落至51.8；采购量指标回调1.5 个百分点，至51.9；进口指标由50.5 小幅回落至50.2。各项采购指标虽保持在扩张区间，但扩张幅度继续显着回落。

生产：生产指标由54.2 下降0.4 个百分点，回落至53.8。

库存：原材料库存指标与上月持平，维持在48.3；产成品库存指标由47.3 上涨至48.2。

分企业规模：大型企业PMI 为52.0，较上月下降1.3 个百分点，继续高于临界点；中型企业PMI 为50.2，较上月小幅回落0.2 个百分点；小型企业PMI 为50.0，比上月上升1.4 个百分点，继2014 年7 月后首次到达荣枯线。

其他：从业人员指标由50.0 降至49.2；供货商配送时间指标由50.3 升至50.5；生产经营活动预期指标由58.3 降至56.6。

责任编辑：《每日财讯网》编辑

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